新！College Board官方AP宏觀經(jīng)濟(jì)考綱調(diào)整解讀

College Board在2022年考試結(jié)束后對AP宏觀經(jīng)濟(jì)的考綱進(jìn)行了一些具體內(nèi)容上的調(diào)整，這些調(diào)整將在2023年考試中生效,。讓我們一起來看看官方解讀吧,！

AP宏觀經(jīng)主要變化：

1,、四則計(jì)算器首次在經(jīng)濟(jì)考試中被允許,。

2、 貨幣政策知識點(diǎn)更新——補(bǔ)充了在銀行系統(tǒng)儲備金充足的情況下的貨幣政策,。

3,、 AP宏觀考試將反映美聯(lián)儲關(guān)于貨幣總量M1和M2衡量標(biāo)準(zhǔn)的變化。

AP宏觀經(jīng)具體變化

1. 貨幣總量M1的范圍

在舊考綱中,，M1包含的traveler’s check被刪除;非常值得注意的是第二個變化——舊考綱中M1包含checking deposit(活期存款)而不包含saving deposit(定期存款),，而新考綱中M1包含了saving deposit(包括money market deposit貨幣基金)。

?我們的解讀：

M1和M2的區(qū)別是出題頻率較高的考點(diǎn),，這個變化對考試的影響非常明顯,，直接導(dǎo)致許多往年真題的答案發(fā)生變化，同學(xué)們在今年備考刷題的時候一定要注意這一點(diǎn),。

另外,，這個變化是CB根據(jù)美聯(lián)儲對于M1和M2的最新衡量做出的修改，可參考網(wǎng)站：

https://www.federalreserve.gov/releases/h6/current/default.htm

2. 貨幣政策的細(xì)節(jié)表述

(1) 對于銀行間隔夜拆借率,，CB給出了定義上的補(bǔ)充,，它們也叫做central bank’s policy rate（政策利率），典型的例子比如美國的federal funds rate(聯(lián)邦基金利率),。

(2) 貨幣政策對利率的影響方面,，邏輯順序的表述調(diào)整。更新為：貨幣政策先影響利率,，進(jìn)而影響AD,，真實(shí)產(chǎn)出和價(jià)格水平。

?我們的解讀：

這兩點(diǎn)本身屬于小變化,，是對知識體系及邏輯的補(bǔ)充和改良,。不過要注意policy rate在后文的貨幣政策更新以及reserve market模型中還會出現(xiàn)，最好記住它的基本概念,。

3. 貨幣政策工具

(1) 貨幣政策工具由之前的3個變?yōu)?個,。除了discount rate, open market operation和required reserve ratio之外增加了administered interest rate（管理利率），例如 interest on reserves (儲備金利率),。

(2) 不再強(qiáng)調(diào)open market operation公開市場操作是最重要的貨幣政策是最常見的手段,。而是把經(jīng)濟(jì)體區(qū)分為with limited reserves有限儲備金的(比如金融危機(jī)前的美國)和with ample reserves充足儲備金的(比如當(dāng)前和未來的美國)分別討論。比如當(dāng)前美聯(lián)儲使用的主要的政策是第3-(1)點(diǎn)里面提到的interest on reserves (儲備金利率),。

(3) 貨幣政策在兩類不同的經(jīng)濟(jì)體中會有不同的使用邏輯和具體工具的選擇。

有限儲備金的國家可以通過改變儲備金供應(yīng)影響政策利率,，這樣的國家使用的是量化基礎(chǔ)的貨幣政策——通過影響貨幣供應(yīng)影響利率,。與之相對，充足準(zhǔn)備金的經(jīng)濟(jì)體改變儲備金的供應(yīng)量已經(jīng)很難影響政策利率，所以他們使用的是利率基礎(chǔ)的貨幣政策——直接調(diào)整利率,。

因此,，有限儲備金的國家主要使用的政策是舊考綱當(dāng)中提到的三點(diǎn)。而充足準(zhǔn)備金的國家直接使用administered interest rates (比如interest on reserve),，這種情況下OMO也被使用,，但僅僅用于保證儲備金充足。

我們的解讀：這個改動是結(jié)構(gòu)性上的重要調(diào)整,。讓整個貨幣政策知識變得更加立體并結(jié)合實(shí)際,，但也讓貨幣政策這個知識點(diǎn)的難度有了復(fù)合性的上升，需要分情況討論并結(jié)合多個模型和邏輯鏈,，給學(xué)生們提出了更高的要求,。

4. 增加新模型——The reserve market

該模型的作用主要是體現(xiàn)充足儲備金的經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策。它展示了央行如何通過調(diào)節(jié)administered interest rate (interest on reserves) 影響demand of reserve, 進(jìn)而影響policy rate及interest rate,。

注意Money market的模型依然存在于考綱,，兩個模型并不沖突，但money market只能體現(xiàn)有限儲備金的經(jīng)濟(jì)體,，而reserve market可以體現(xiàn)兩種不同經(jīng)濟(jì)體的相應(yīng)貨幣政策,。

我們的解讀：新模型的加入是一個突破性的變化，打破了一直以來AP宏觀經(jīng)濟(jì)“5大模型”的框架,，利用新模型觸及更多當(dāng)代宏觀經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)應(yīng)用,。該模型在其他的考試體系當(dāng)中涉及甚少，也幾乎沒有歷史題目供參考,，但就我們的判斷,，CB短期不會就該模型和知識點(diǎn)出太多高難度問題，而是主要考察充足儲備金的經(jīng)濟(jì)體實(shí)行貨幣政策的基本邏輯,。TD會在新學(xué)年的AP宏觀課程中補(bǔ)充該模型的講解分析,。

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